Hoe de Bitcoin halving werkt en de impact op prijs

Na de goedkeuring van de Bitcoin spot ETFs in de Verenigde Staten, staat de volgende mijlpaal voor Bitcoin al voor de deur. In het voorjaar van 2024 kijkt de hele gemeenschap uit naar een gebeurtenis die men de Bitcoin halving noemt. Dit is een periodiek evenement dat een aanzienlijke impact heeft op de voorraad bitcoins en daarmee indirect invloed heeft op de waarde van de munt. We bespreken wat de Bitcoin halving is, wat de historische impact was en wat we kunnen verwachten van de aankomende halving(en).

De Bitcoin halving in het kort

Bij de lancering van het Bitcoin-netwerk in 2009 was de beloning voor het toevoegen (minen) van een nieuw blok 50 Bitcoin. Met de prijzen van nu zou een miner dus meer dan 2 miljoen euro aan Bitcoin ontvangen voor elk blok. Aangezien ongeveer elke 10 minuten een nieuw blok gemined wordt, zou dat natuurlijk geen houdbaar model zijn.

Elke 210.000 blokken, wat neerkomt op grofweg elke vier jaar, wordt deze beloning gehalveerd. Deze gebeurtenis staat bekend als de Bitcoin halving.

De langere uitleg

De Bitcoin blockchain bestaat uit blokken die met elkaar verbonden zijn als een keten. Het is een digitaal grootboek dat voor iedereen inzichtelijk is. Elk blok bevat meerdere transacties of mutaties. Miners, wat in feite hele slimme computers zijn, lossen complexe wiskundige puzzels op om de transacties in het volgende blok te verifiëren en zo een nieuw blok aan de blockchain toe te voegen.

Als beloning voor hun werk, ontvangen miners een block reward. Deze bestaat uit transactiekosten die zijn meegestuurd door gebruikers, en nieuw gecreëerde of geminede bitcoins. Zo zorgen miners dus voor de creatie van nieuwe bitcoins. Zoals eerder gezegd was de beloning per nieuw blok maar liefst 50 BTC.

Het bijzondere aan Bitcoin is dat zij dus een miningschema hebben waarbij deze beloning elke 210.000 blokken wordt gehalveerd. Dit mechanisme is ingebouwd in de originele code van Bitcoin en kan derhalve niet aangepast worden. Deze gebeurtenis gaat dus vanzelf, en er is niet iemand die op een knopje drukt om de beloning te halveren wanneer het hem of haar dunkt.

In 2020, tijdens de meest recente halving, werd de beloning verlaagd tot 6,25 BTC. Na de volgende halvering wordt dit dus 3,125 BTC. Dit halving proces zal uiteindelijk doorgaan totdat de maximale voorraad is bereikt, naar verwachting rond het jaar 2140. Na dit punt zullen er geen nieuwe BTC meer worden gecreëerd via mining. Miners ontvangen dan alleen nog de transactiekosten als vergoeding.

De Bitcoin halving heeft een directe impact op de winstgevendheid van mining. Aangezien de beloning per blok halveert, wordt het steeds moeilijker om winstgevend te minen, vooral voor miners met oudere hardware of hogere operationele kosten zoals energieprijzen. Dit kan leiden tot een afname van het aantal actieve miners en een vertraging van de snelheid waarmee nieuwe bitcoins worden gemined.

Waarom is er een Bitcoin halving?

Edelmetalen zoals zilver en goud hebben grotendeels waarde omdat ze schaars zijn. Er is een beperkte hoeveelheid van. Door het aanbod van nieuwe bitcoins geleidelijk te verminderen, wordt er voor Bitcoin ook schaarste gecreëerd. Dit zorgt voor een deflatoire druk op de prijs. Het idee is dat, naarmate Bitcoin schaarser wordt, de waarde ervan in de loop der tijd zou kunnen stijgen, mits de vraag blijft groeien.

Een belangrijk aspect van Bitcoin is de maximale voorraad of supply. In tegenstelling tot fiat valuta's zoals dollars en euro’s, die centrale banken onbeperkt kunnen bijdrukken, is er een vastgesteld maximum van 21 miljoen bitcoins. Formeel is eigenlijk de precieze hoeveelheid 20.999.9999.9999.9769 BTC, maar in de volksmond hebben we het over 21 miljoen. Tijdens de eerste halving in 2012 was de helft van de totale supply van Bitcoin al in omloop. Door de halving neemt de inflatie steeds verder af. Zo daalde de inflatie na de eerste halving van vijftig naar twaalf procent. Inmiddels is de inflatie minder dan twee procent. De maximale voorraad draagt verder bij aan het deflatoire karakter van Bitcoin en zijn waarde als een schaars activum.

De historische impact van de halving op de koers

Uiteraard zijn resultaten in het verleden geen garantie voor de toekomst, maar historische gegevens tonen aan dat eerdere halvings hebben geleid tot aanzienlijke prijsstijgingen voor Bitcoin. Het jaar na een halving kende tot nu toe elke keer een flink stevigere stijging dan het jaar in de aanloop ernaartoe. De halving luidde dan ook nieuwe bull runs in.

Toekomstige Bitcoin halvings

Het lastige is, is dat een nieuw blok vinden meestal ongeveer tien minuten duurt. Maar dit kan de ene keer wat sneller en de andere keer wat langzamer zijn. Daardoor is niet met zekerheid te zeggen wanneer een halving precies zal plaatsvinden.

Wel weten we dat het ongeveer elke vier jaar is, en we zijn heel dichtbij de volgende halving. Er zijn diverse websites met aftelklokken gebaseerd op hun eigen inschatting en modellen. Momenteel is de verwachting voor de volgende halving ongeveer half april 2024. De volgende Bitcoin halving staat gepland bij blok 840.000. Op mempool.space staat welk blok als laatste is gemined. Na deze halving zal de beloning voor miners worden verlaagd naar 3,25 BTC.

Zoals gezegd is er ongeveer elke vier jaar een halving, dus de halving na 2024 zal waarschijnlijk plaatsvinden in het voorjaar van 2028. Daarna volgt een andere halving, ongeveer vier jaar later, rond 2032. Dit patroon zal zich voortzetten tot het maximum van 21 miljoen bitcoins is bereikt, naar verwachting in 2140. Dit zijn de belangrijkste gegevens voor de komende halvings:

*Dit is slechts een indicatie. Wanneer men uitgaat van een blok per tien minuten dan zijn dat 144 blokken per dag. Echter verschilt de precieze tijd per blok sterk, waardoor er sommige dagen meer of minder nieuwe BTC bijkomen.

Wat kunnen investeerders verwachten van de aankomende halving?

De aankomende halving in 2024 zal waarschijnlijk een vergelijkbare impact hebben als eerdere halvings, zij het mogelijk op een ander schaalniveau. Met een verlaagde beloning per blok zullen miners worden geconfronteerd met verminderde winstgevendheid. Zolang de koersen blijven stijgen en miners manieren vinden om efficiënter te werken, zal de halving geen probleem vormen voor de meeste miners en mining bedrijven.

De schaarste van Bitcoin zal toenemen na de halving, wat bij een gelijke vraag doorgaans zorgt voor prijsstijgingen. Hou in gedachten dat een en ander ook afhangt van bredere economische ontwikkelingen zoals geopolitieke conflicten, koopkracht, werkgelegenheid en algemeen economisch beleid.

Conclusie

De Bitcoin halving is een cruciaal onderdeel van het Bitcoin-protocol. Met de volgende halving in het vooruitzicht, kunnen we verwachten dat Bitcoin opnieuw in de schijnwerpers zal staan. Gecombineerd met de goedkeuring van Bitcoin spot ETFs eerder dit jaar, verwachten veel investeerders dat de halving een nieuwe bull run zal inluiden.

Investeerders wereldwijd houden al rekening met een mogelijk effect dat de volgende halving kan hebben. Ook wij blijven de ontwikkelingen nauwlettend volgen en sturen waar nodig bij met onze crypto vermogensbeheer oplossing.

De informatie verstrekt in onze artikelen is uitsluitend bedoeld voor algemene informatieve doeleinden en vormt geen (financieel) advies.